Finansiärer bör väljas med omsorg

Följande text publicerades även i Entré nr 3, 2002:

Olika typer av finansiärer är bra på olika saker. För ett entreprenöriellt företag med tillväxtambitioner gäller det därför att plocka ihop den portfölj av investerare som bäst tillgodoser dess behov, och tillför mest värde. Det menar Markku Maula vid Tekniska högskolan i Helsingfors.

I sin doktorsavhandling Corporate Venture Capital and the Value-Added for Technology-Based New Firms undersöker teknologie doktor Markku Maula värdet av så kallat corporate venture capital ur det nya, teknikbaserade företagets perspektiv. Med corporate venture capital menas riskkapital som satsas av dotterbolag till etablerade, icke-finansiella, storföretag. Några exempel på företag som har egna venture-enheter är Intel, Johnson & Johnson och Nokia.

Maula har studerat vilket värde den typen av riskkapitalister tillför sina investeringsobjekt, jämfört med traditionella riskkapitalbolag. Han finner att de kompletterar varandra.

– Traditionella riskkapitalister är överlägsna när det gäller att omvandla entreprenörers idéer till livskraftiga företag. De är bra på att utveckla strategier, skaffa ytterligare finansiering och rekrytera viktiga medarbetare.

– Riskkapitalverksamheter i etablerade företag kan å andra sidan tillföra ökad trovärdighet på marknaden. De kan hjälpa till att attrahera kunder, leverantörer och delägare och även stödja den teknologiska utvecklingen, säger Markku Maula.

Plocka samman portfölj

Eftersom olika typer av riskkapitalister kompletterar varandra förespråkar Maula att entreprenören plockar ihop en portfölj av riskkapitalister. Det gäller att välja rätt investerare vid rätt tidpunkt, och att hitta en bra balans på antalet riskkapitalister av en viss sort.

– När företaget bara består av en entreprenör med en idé kan det vara svårt att förhandla med storföretagens riskkapitalenheter. Då passar andra typer av finansiering bättre.

– Om ett nytt företag får corporate venture capital från ett enda håll blir den riskkapitalisten alltför dominant. Då är det bättre att få finansiering från två eller flera storföretags venture-enheter som kan kontrollera varandra och förhindra eventuella maktmissbruk. Men investerarna får heller inte bli för många, då blir investeringsrundorna tungrodda.

De företag Markku Maula studerat kan tyckas vara privilegierade. De är amerikanska, unga, ambitiösa, teknikbaserade – och mycket attraktiva för riskkapitalister. De kan därför unna sig lyxen att välja och vraka bland de potentiella investerarna. Även om situationen inte är densamma för alla företag som söker riskkapital, menar Maula att det är viktigt för alla entreprenörer att fundera över sina investerare.

– Självklart är det svårt för många att få finansiering i dag. Men det finns många riskkapitalister där ute, och därför bör entreprenören noggrant överväga vem som ska tillfrågas först.

Markku Maulas råd till entreprenörer

– Välj dina investerare med omsorg! Fundera bland annat över hur era produkter och tjänster kompletterar varandra, vad du kan lära dig, vilka resurser du kan få tillgång till, hur du kan dra nytta av att sammankopplas med investerarens namn och om denne kan öppna dörrar till nya exportmarknader.

– Inse att olika typer av investerare kompletterar varandra.

– Skapa den portfölj av investerare som passar för dina behov.

– Satsa på att lära känna dina investerare: social interaktion ökar kunskapsöverföringen…

– … men avslöja inte för mycket! Investeraren behöver till exempel inte ha tillgång till all teknisk dokumentation.

För mer info: markku.maula@hut.fi
———–